V Londýně řádí nebezpečný vyděrač, Charles Augustus Milverton. Díky jedné dámě se o jeho činnosti dozví i Sherlock Holmes. Milverton využívá služebnictvo, které mu prodává kompromitující dopisy a další informace o prohřešcích svých pánů. Jediné, co Holmes získá, je kus papíru s iniciálami C. A. M. a slovem ďábel. Vyděrač se právě soustřeďuje na mladou Charlottu Milesovou, která má před svatbou s plukovníkem Johnem Dorkinem. Charlotta dostane dopis, ze kterého vyplývá, že její nastávající tajně vyhledává společnost transvestitů. Dívka zasnoubení zruší, což vede k plukovníkově sebevraždě. Jeden z dopisů je určen i pro Holmese.